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Private Debt
Private Debt eröffnet flexible Finanzierungsmöglichkeiten außerhalb klassischer Bankstrukturen.
Was ist Private Debt?
Private Debt, auch Private Credit genannt, bezeichnet die Bereitstellung von Fremdkapital außerhalb klassischer Bankfinanzierungen und öffentlicher Kapitalmärkte. Das Kapital wird dabei in der Regel direkt von privaten oder institutionellen Kapitalgebern bereitgestellt und individuell auf die Anforderungen des Kreditnehmers sowie die jeweilige Transaktion zugeschnitten.
Die Anlageklasse umfasst unterschiedliche Finanzierungsstrukturen, darunter Whole Loans und Mezzanine-Finanzierungen. Ein wesentlicher Vorteil liegt in der hohen Flexibilität hinsichtlich Struktur, Laufzeit und Ausgestaltung der Finanzierung.
Im Immobiliensektor ermöglicht Real Estate Private Debt maßgeschneiderte Finanzierungslösungen für Ankäufe, Projektentwicklungen und Bestandsimmobilien. Die jeweilige Finanzierungsstruktur kann gezielt auf den Businessplan, die Projektphase und den individuellen Kapitalbedarf abgestimmt werden.
Wie unterscheidet sich Private Debt von einer klassischen Bankenfinanzierung?
- Kapitalquelle
Banken finanzieren sich über regulierte Bankeinlagen, während Private Debt überwiegend durch institutionelles Kapital bereitgestellt wird.
- Geschwindigkeit
Private Debt Finanzierungen können häufig innerhalb weniger Wochen strukturiert und umgesetzt werden, während Bankprozesse oftmals mehr Zeit benötigen.
- Struktur
Private Debt Finanzierungen können individuell auf das jeweilige Projekt und den Kapitalbedarf zugeschnitten werden.
- Entscheidungsweg
Während Banken häufig mehrstufige Kreditprozesse durchlaufen, ermöglichen Private Debt Strukturen direktere Entscheidungswege mit wenigen Ansprechpartnern.
- Beleihungsauslauf
Private Debt ermöglicht in der Regel höhere Beleihungsausläufe und damit einen größeren Finanzierungsspielraum als klassische Bankfinanzierungen.
- Kosten
Private Debt bietet höhere Flexibilität und größere Finanzierungsspielräume, geht dabei jedoch mit entsprechend höheren Finanzierungskosten einher.
Finanzierungslösungen im Überblick
Klassische Bankenfinanzierung
Senior Debt
Senior Debt ist eine vorrangige Fremdfinanzierung und bildet häufig die Basis einer Immobilienfinanzierung. Aufgrund seiner vorrangigen Stellung wird das Senior Darlehen im Falle einer Verwertung vor nachrangigen Kapitalgebern zurückgeführt und weist entsprechend ein geringeres Risikoprofil auf. Dies spiegelt sich in der Regel in einer niedrigeren Verzinsung wider. Senior Debt bietet eine langfristig planbare Finanzierungsstruktur und eignet sich insbesondere zur Finanzierung etablierter Immobilienprojekte mit einem vergleichsweise moderaten Finanzierungsanteil.
Unser Fokus
Whole Loan
Ein Whole Loan ist eine Fremdfinanzierung, die Senior und Junior Kapital in einer gemeinsamen Finanzierungsstruktur vereint. Der Senior Anteil bildet den vorrangigen Teil und weist aufgrund geringeren Risikos in der Regel eine niedrigere Verzinsung auf. Der nachrangige Junior Anteil trägt ein höheres Risiko, das durch eine höhere Verzinsung kompensiert wird. Gleichzeitig ermöglicht er einen höheren Gesamtfinanzierungsanteil. Durch die Kombination beider Kapitalbestandteile bietet ein Whole Loan höhere Finanzierungsspielräume, eine effiziente Kapitalstruktur und einen zentralen Finanzierungspartner.
Warum gewinnt Private Debt an Bedeutung?
Private Debt hat insbesondere seit der globalen Finanzkrise 2008/2009 deutlich an Bedeutung gewonnen. Strengere regulatorische Vorgaben, höhere Kapitalanforderungen und verschärfte Kreditvergabestandards haben dazu geführt, dass Banken bei der Finanzierung von Immobilienprojekten zunehmend selektiver agieren.
Diese Entwicklung setzt sich weiter fort und wird durch die Umsetzung von Basel IV zusätzlich verstärkt. Höhere Eigenkapitalanforderungen für bestimmte Finanzierungen erhöhen den Kapitaleinsatz auf Bankenseite und können die Kreditvergabekapazitäten insbesondere bei höheren Beleihungsausläufen und risikoreicheren Finanzierungsprofilen begrenzen. Gleichzeitig führen strengere ESG-Anforderungen dazu, dass die Finanzierungsmöglichkeiten für bestimmte Immobilien weiter eingeschränkt werden.
Diese Entwicklung trifft auf einen hohen Refinanzierungsbedarf im Immobilienmarkt. Bestehende Finanzierungen können unter den heutigen Anforderungen häufig nicht mehr in gleicher Höhe refinanziert werden, während eine bloße Verlängerung bestehender Kredite oftmals keine nachhaltige Lösung darstellt.
Die daraus entstehenden Finanzierungslücken schaffen zusätzlichen Raum für Private Debt. Private und institutionelle Kreditgeber können dort Finanzierungslösungen bereitstellen, wo klassische Bankfinanzierungen allein den Kapitalbedarf nicht mehr vollständig abdecken. Insbesondere in Deutschland trifft diese wachsende Nachfrage auf einen im europäischen Vergleich noch vergleichsweise jungen Private-Debt-Markt mit einer begrenzten Zahl etablierter lokaler Anbieter und entsprechendem Entwicklungspotenzial.
Private Debt bei VENTUS CAPITAL.
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